নিজস্ব প্রতিবেদক : দেশের মিউচুয়াল ফান্ড শিল্প, বিনিয়োগকারীদের দুর্বল আস্থার মধ্যে ইতিমধ্যে নীতি এবং বাজারের প্রতিকূলতার সাথে লড়াই করছে। এসব প্রতিষ্ঠানের কর্মক্ষমতাতে একটি বড় ক্ষতির সম্মুখীন হচ্ছে।

৩৬ টি তালিকাভুক্ত মিউচুয়াল ফান্ডের মধ্যে, শুধুমাত্র একটি ২০২৩ সালে তার আয় ধরে রাখতে পেরেছে যখন অন্যরা দেখেছিল যে তাদের ইউনিট প্রতি আয় (ইপিএস) এক বছরে ১৬% থেকে ৯৭% কমেছে।

২০২৩ সালে তাদের বিনিয়োগকারীদের উচ্চতর লভ্যাংশ দিতে পারেনি যখন বিনিয়োগকারীরা, ইতিমধ্যেই সেকেন্ডারি মার্কেটে ফ্লোর প্রাইসের কারণে প্রস্থানের সুযোগ থেকে বঞ্চিত।

উদাহরণস্বরূপ এআইবিএল ফার্স্ট মিউচুয়াল ফান্ড যেটির আগের অর্থবছরে ১ টাকা ইপিইউ ছিল, এই বছর তার আয় ৯৫% হ্রাস পেয়েছে এবং এর লভ্যাংশ গত বছর প্রতি ইউনিট ১ টাকা থেকে ১০ টাকা ইউনিটে ০.০৬ টাকায় নেমে এসেছে।

পপুলার লাইফ ফার্স্ট মিউচুয়াল ফান্ড, ইপিইউতে ৯৭% ড্রপ শোষণ করে, এর লভ্যাংশ ৭% থেকে ২.৫% কমিয়েছে। আইসিবি এএমসিএল সেকেন্ড মিউচুয়াল ফান্ড এই বছর আয়ের ৯৫ হ্রাসের মধ্যে তার লভ্যাংশ অর্ধেক কমেছে।

এজ অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টের চেয়ারম্যান চার্টার্ড ফিন্যান্সিয়াল অ্যানালিস্ট আসিফ খান বলেন, “তহবিলের দ্বিগুণ কর এবং দুর্বল স্টক মূল্যের কার্যকারিতার কারণে মিউচুয়াল ফান্ডের আয় কমেছে।”

তিনি বলেন বিশ্বব্যাপী পণ্য চক্রের পাশাপাশি উচ্চ সুদের হার সম্পর্কিত অর্থনৈতিক চাপের কারণে হয়েছিল।
এদিকে জাতীয় রাজস্ব বোর্ড (এনবিআর) গত অর্থবছরে পোর্টফোলিও সংস্থাগুলি থেকে মিউচুয়াল ফান্ডের লভ্যাংশ আয়ের উপর কর সংগ্রহ করেছিল, যা ঐতিহাসিকভাবে করমুক্ত ছিল কারণ মিউচুয়াল ফান্ডগুলি যখন তাদের লভ্যাংশ দেয় তখন কর কর্তৃপক্ষ তার কর পায়। বিনিয়োগকারীদের

গত অর্থবছরে অতিরিক্ত কর ব্যয়ের শীর্ষে, ডলার সংকটের কারণে বিদেশে লভ্যাংশ ফেরত দেওয়ার লড়াইয়ের মধ্যে বেশিরভাগ বহুজাতিক কোম্পানির কম লভ্যাংশ প্রদান মিউচুয়াল ফান্ডের আয়কেও টেনে এনেছে।

ওয়াকার আহমেদ চৌধুরী, অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট কোম্পানিজ অ্যান্ড মিউচুয়াল ফান্ডস (এএএমসিএমএফ) এর ভাইস প্রেসিডেন্ট বলেন মিউচুয়াল ফান্ডের রিটার্ন উল্লেখযোগ্যভাবে নির্ভর করে স্টক মার্কেট কীভাবে এক বছরে পারফর্ম করে তার উপর কারণ তারা তালিকাভুক্ত সিকিউরিটিজে মূলধন লাভ থেকেও উপার্জন করে।

চৌধুরী যিনি ভ্যানগার্ড অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টের ব্যবস্থাপনা পরিচালক বলেন মিউচুয়াল ফান্ডগুলিকে তাদের বিনিয়োগকারীদের জন্য দীর্ঘমেয়াদী রিটার্নের জন্য মৌলিকভাবে বড় ক্যাপ স্টক ধারণ করে এবং বেশিরভাগ স্টক ফ্লোর প্রাইসের সাথে আটকে থাকে।

“অ্যাসেট ম্যানেজারদের সেকেন্ডারি মার্কেট থেকে কিছু লাভ করার বিরল সুযোগ ছিল,” তিনি যোগ করেছেন।

শেয়ারবাজার বিশেষজ্ঞ ঢাকা বিশ্ববিদ্যালয়ের অর্থনীতি বিভাগের সাবেক অধ্যাপক আবু আহমেদ বলেন, মিউচুয়াল ফান্ডের খারাপ পারফরম্যান্স মোটেও অপ্রত্যাশিত ছিল না।

নৈতিক দৃষ্টিকোণ থেকে এবং তাদের প্রসপেক্টাসে ঘোষণা থেকে, মিউচুয়াল ফান্ড ম্যানেজারদের পক্ষে শেয়ারবাজারে র‍্যালি করা জাঙ্ক স্টকগুলিতে অংশগ্রহণ করা সম্ভব ছিল না, তিনি বলেছিলেন।

“অন্যদিকে, বিনিয়োগের জন্য সেরা স্টকগুলির ফ্লোরের দামের কারণে বাজারে কোন কার্যকারিতা ছিল না।”

তিনি বলেন “পুঁজিবাজার নিয়ন্ত্রক যদি তহবিল ব্যবস্থাপকদের কৌশলের সুযোগ থেকে বঞ্চিত করে এমন ফ্লোর প্রাইস আরোপ না করলে স্মার্ট অ্যাসেট ম্যানেজারদের জন্য জিনিসগুলি আরও ভাল হতে পারত”।

তালিকাভুক্ত মিউচুয়াল ফান্ডের দুর্বল পারফরম্যান্সের সবচেয়ে বড় শিকার সাধারণ জনগণ যারা ইউনিট ধারণ করে।

মঙ্গলবার ক্লোজিং বেল বাজার আগে ৩৬ টি তালিকাভুক্ত মিউচুয়াল ফান্ডের মধ্যে মাত্র তিনটিরই ফ্লোর প্রাইসের উপরে ক্রেতা ছিল।

অন্যান্য তালিকাভুক্ত তহবিলের বিনিয়োগকারীদের অর্থের প্রয়োজন যতই খারাপ হোক না কেন, প্রস্থান করার কোনো সুযোগ ছিল না।

কিছু বিনিয়োগ বিনিয়োগকারীদের তালিকাভুক্ত মিউচুয়াল ফান্ড থেকে কম বা কোনো লভ্যাংশ আয় অফসেট করতে সাহায্য করতে পারে, অধ্যাপক আহমেদ বলেন, বাংলাদেশে মিউচুয়াল ফান্ড শিল্প আরও আস্থার সংকটের মুখোমুখি হবে যদি বিনিয়োগকারীদের কষ্টের সমাধান না করা হয়।

ওয়াকার আহমেদ চৌধুরী, প্রাথমিকভাবে, এই বছর নতুন আয়কর আইন মিউচুয়াল ফান্ডের সমস্ত আয়ের উপর কর অব্যাহতি দেখে স্বস্তি অনুভব করেছিলেন। তবুও, এনবিআর তাদের এফডিআর থেকে মিউচুয়াল ফান্ডের আয়ের সুদের উপর কর চাচ্ছে এবং শিল্পের লোকেরা ট্যাক্স কর্তৃপক্ষের ধারণা নিয়ে বিতর্ক করে চলেছে।